M&Aの取引量は増えていくが、従来型の取引は淘汰されていくだろう

買い手と売り手は何を期待すべきか?55件のM&A案件を調査した「Advisor Growth Strategies」の調査結果を紹介する。

最近ではM&Aが大流行しており、今年になってファイナンシャル・アドバイザリー分野で100件以上の取引があったと指摘する専門家もいる。しかし、この発達の中にあるトレンドは何だろうか?「Advisor Growth Strategies」と「BlackRock」が共同で行なった新しい調査では、買い手には興味深い新たな需要があり、売り手には新たな現実があることがわかった。

各グループの6つの新しい需要は関連しているが、それぞれ異なる結果となった。

1.2017年末の時点で、アドバイザー企業の5.4%がAUMの63.2%を支配しており、この調査では、RIAの買い手は規模と無機的成長を通じて競合するか、それとも専門分野な証券会社へのアプローチに固執するかを決定する必要があることがわかった。一方、売り手側では、すべての倍数が同じように上昇したわけではない。AUMの上位0.5〜1%の企業は割増の倍率を誇っているが、取引を成立させるためには特定の仕組取引を受け入れなければならないことが多い。

2.最大の買い手は、ペースを設定し、取引の洗練度を高めた。実際、このグループは2016年から18年の間に取引の42%を完了した。売り手には、大手ブランドが「請負契約の募集」を提供している。これはまた、これらの大手ブランドの買い手が、確固とした能力、ターゲット市場、取引モデル規律を備えていることを意味する。彼らはまた、価格と構造に「合理的な」期待をもたらし、売り手はこのタイプのオファーを期待する必要がある。