地方自治体の発行体が気候変動に対する適応力と地方経済や債券市場を守る能力があるかどうかを見極める必要がある

このリスクはまだ債券に織り込まれていないが、2020年になれば変わる可能性がある。

地方債市場は、2019年にやや予想外の力強い上昇を見せたが、気候変動によるリスクの増大に直面している投資会社が増えている。

「極端な気象現象は、地方のGDPに影響を与えるため、州や地方の発行体の信用力に大きなリスクをもたらす。これは被災した都市部のGDP成長率を5%から1%減少させる可能性がある」とBlackRockは警告している。

Moodyが過半数の株式を保有する気候情報部門である「Four Twenty Seven Inc.」は、気温の上昇は「十分に重要であれば、現在、そしてその後の数十年に渡って、収益を減少させ、費用を増加させ、資産を損ない、債務と負債を増加させる可能性がある」と報告している。