SECの問題提起のバランスがとれていないこと、明確な証拠がないことを指摘している

およそ7,000人のコメントレターのほとんどが変更に反対している。

ブラックロックの会長であるLarry Fink氏が、資産運用会社が持続可能な投資を新たに推進していることを明らかにした後、ステート・ストリートは企業に対する独自の特権を公表し、環境、社会、政府の慣行に従わない企業の取締役に反対票を投じると発表した。その理由は、特にファンドのパフォーマンスが低い場合には、ステート・ストリートは「気候変動、労働慣行、消費者製品の安全性などの問題により、株主価値はますます高まっている」からだ。

ESGへの関心が高まるにつれ、企業行動をターゲットとする株主を妨害する可能性のある、SEC（証券取引委員会）の議決権代理行使制度の変更案をめぐる論争は、業界全体で嘲笑を浴びている。実際、SEC投資家諮問委員会の投資家としての所有者小委員会（IAC）は、SECへのコメントレターの中で、SECが提案する規則の不当性について断固として主張し、次のように述べている。

「SECは、規制案の再公表に加え、2019年夏に行ったガイダンス案を再検討すべきである。我々のレビューでは、ガイダンスは、達成しようとした目標、すなわち市場参加者にとっての明確性を達成していなかった。一方でSECは、株主による議決権行使や委任状アドバイザーへの依存に関する規則の内容を変更しないと主張した。一方、このガイダンスは、SECが議決権代理行使に関する投資顧問の受託者責任にアプローチする方法を「アップデートする」ことを意図しているという印象が広まっている。規制された投資アドバイザーの観点からは、SECが受託者責任を遵守しているかどうかを評価する際に、SECの監視を強めるような変更は重要である。したがって、この混乱は非常に問題であり、コメントレターの内容において、SECは解釈を見直すべきである」