(画像=PIXTA)
Q 企業の財務分析に取り組むときは、Ｂ／ＳとＰ／Ｌのどちらから始めて、どう進めればいいのでしょうか？
A 経営の積み重ねを読み取れるＢ／Ｓから始めるのがお勧め。まずは資産の合計に着目してみましょう
前回、企業の経営は「調達と運用を最適化して利益を最大化する行為」であり、それはＢ／Ｓ（調達と運用）とＰ／Ｌ（利益）の数字として表れるという原則を説明した。この原則を財務分析の基礎として、今回から具体的な分析手法の解説に入っていこう。
まず、決算書の主役であるＢ／ＳとＰ／Ｌのうち、どちらが重要でどちらを優先して分析すべきだろうか？
筆者は、Ｂ／Ｓを優先すべきと考える。Ｐ／Ｌは決算期中の事業活動の結果である一方で、Ｂ／Ｓは設立当初から決算期までの事業活動の蓄積であるからだ。企業には、業績が良かった時期もあれば悪かった時期もあるだろう。そのすべてが年輪のように積み重なることからＢ／Ｓは「企業の顔」ともいわれ、企業を知る好材料となっている。
また、前回でも述べたように、企業の経営はＢ／Ｓの資産を通じた「調達→運用→回収」という順で進むことからも、Ｂ／Ｓから財務分析を始めると理解しやすい。
