投資信託の平均利回りとリターンはどれくらい？リスクと計算方法も解説

2.投資信託の「リターン」の基礎知識

投資信託の利回りには「リターン」、すなわち1章で計算した際の「分配金＋売却損益」が重要です。この「リターン」には大きく2つの種類があります。2つを合わせたものが投資信託のリターンとなり実際の損益が決まります。

2-1.投資信託のリターン1：基準価額の変動によるもの

投資信託では、基準価額が上昇すればリターンが大きくなり、下落すればリターンが小さくなります。

例えば、基準価額10,000円の投資信託を100万円購入して、1年後に基準価額が11,000円になった場合のリターンは、（11,000円－10,000円）÷10,000×100万円＝100,000円となります。実際には手数料や税金などが差し引かれるので、リターンはもう少し小さくなります。1年後に基準価額が9,500円になった場合には、（9,500円－10,000円）÷10,000×100万円＝－50,000円がリターンとなります。

2-2.投資信託のリターン2：分配金

分配金が支払われる投資信託については、分配金もリターンとなります。投資信託の分配金には、その投資信託の利益から支払われる「普通分配金」と、利益が出ていない場合に元本を切り崩して支払われる「元本払戻金」の2種類があります。分配金にも税金がかかりますが、普通分配金に税金がかかるのに対して、「元本払戻金」は元本を取り崩していることから利益とはならないため、税金はかかりません。

3.投資信託の5つのリスクとは

投資信託は日々価格が変動する株式や債券に投資をしています。そのため投資信託の価格である「基準価額」にも値動きがあり、元本保証や利回りの保証はされません。「リスク」と聞くと「元本割れ」の危険性をイメージしがちです。しかし、投資信託のリスクとは結果が不確実であるということを指し、基準価額の変動幅、値動きのブレ幅の大きさを意味します。

値動きの幅が大きければリスクが高く、小さければリスクが低くなりますが、このリスクはその投資信託が何に投資をしているかによって変わってきます。そこで、はじめに投資信託のリスクを決める主な要因についてお伝えします。

3-1.投資信託の5つのリスク

投資信託の基準価額は主に以下の5つの要因で変動しリスクが決まっていきます。購入を検討している投資信託にどのようなリスクがあるのか、また、その投資信託はどのような金融商品を投資対象としているのかを確認しておく必要があります。

・（1）投資信託のリスク1：価格変動リスク

投資信託は国内・海外の株式・債券・不動産などを投資対象としているため、その価格の変動により投資信託の価格も変動します。変動の要因としては投資対象の企業業績やその国の経済情勢などが挙げられます。このように、価格が変動し、保有している信託に影響を与えるリスクを「価格変動リスク」といいます。

一般的に、株式型の投資信託であれば企業業績や景気動向が良好であれば基準価額が上昇し、悪化した場合には下落します。債券型の投資信託の場合には、企業業績や景気動向が悪化した場合には債券の価格が上昇するので基準価額も上がり、良好であれば債券の価格が下落し基準価額も下がります。

・（2）投資信託のリスク2：為替変動リスク

日々変動している為替レートによって投資信託の基準価額に影響が出るリスクです。海外株式・海外債券などの海外資産を組み入れている投資信託は、為替の変動によって基準価額が下落するリスクがあります。一般的に円安の場合には基準価額が上昇し、円高の場合には基準価額が下落します。なお、為替の変動をできるだけ受けないようにリスクヘッジをしている投資信託もあります。

・（3）投資信託のリスク3：金利変動リスク

市場金利の動きが投資信託の基準価額に影響するリスクです。金利が上昇すれば債券価格が下落し、金利が下落すれば債券価格は上昇します。そのため、一般的に債券型の投資信託は金利が上昇すれば基準価額が下落し、金利が下落すると基準価額が上昇します。

なお債券は、償還までの期間が長いほど価格の変動幅が大きくなります。そのため、償還までの期間が長い債券を多く組み入れている投資信託は、金利変動の影響を受けやすく、基準価額の変動も大きくなります。

・（4）投資信託のリスク4：信用リスク・債務不履行リスク

株式や債券の発行体である企業や国などの信用力の変化によって株式や債券の価格が変動し、投資信託の基準価額にも影響が出るリスクです。また、企業の業績悪化や倒産、国の財政や経済情勢の悪化などによって元本や利息の受け取りができなくなるリスクもあります。

・（5）投資信託のリスク5：カントリーリスク

投資対象となる国の政治情勢・経済情勢などの大幅な変化によって、その国の金融市場に混乱が生じた場合は、基準価額が下落するリスクがあります。戦争や自然災害が影響することもあります。その国の金融商品取引に関する法律や規制が新たに設けられた場合にも、その内容によっては基準価額に影響が出てきます。また、新興国は先進国と比較して市場規模や取引量が小さく経済基盤が発展途上であることから、カントリーリスクは相対的に高くなります。

3-2.投資信託のリスクを理解する3つのメリット

投資信託において、「なぜ価格が大きく変動したかがわからない」「自分がどれくらいのリスクを取っているかがわからない」「売り時・買い時がわからない」まま投資を行うことは「リスク（危険なこと）」です。投資信託のリスクを理解することで得られるメリットを3つ説明します。

・【メリット1】商品知識や選択肢の幅が広がる

投資信託の商品パンフレットなどには、その投資信託のリスクが記載されています。リスクを理解することで、その投資信託が投資対象としている商品や、どのようなときに基準価額が変動するのかを理解でき、商品を選択する際の判断材料になります。また、パンフレットや目論見書に記載されている内容も理解でき、商品知識や選択肢の幅が広がります。

・【メリット2】どれくらいリスクを取るのかを検討できる

リスクが理解できれば、投資をする際に「このリスクを取ってもよいが他のリスクは取りたくない」といった判断ができるようになり、それに合った商品を絞り込めるようになります。リスクを取った投資を行うのか、リスクを抑えた投資をしていくのかといった、投資スタンスも決まります。

・【メリット3】価格変動の原因が把握できる

投資信託の購入後に基準価額が大きく変動した場合、リスクを理解していればその要因を把握でき、売却の判断材料にもなります。また、購入していない投資信託についても価格変動をチェックすることで、購入の際の判断材料となります。

3-3.投資信託のリスクを測る4つの指標

個別の投資信託のリターンを測るためには、いくつか確認できるポイントがあります。リターンはリスクとセットになるものなので、リスクの確認もできることになります。リターンの「幅」、トータルリターン、平均リターン、標準偏差について説明します。

・指標1：リターンの幅

個別の投資信託のリターン実績を確認するために、リターンの「幅」を見る方法があります。リターンの幅は縦の棒グラフで表されることが多く、棒グラフが長いほどその投資信託の基準価額の変動幅（リスク）が大きくなりますが、高い収益（リターン）を得られる可能性も高くなります。逆に棒グラフが短いほど変動幅が小さくなるので、ローリスクローリターンの商品であることが確認できます。

リターンの幅は過去の実績となるので、その投資信託がどうリスクを取って運用を行ってきたのかを確認する1つの目安となります。また、リスクをとって大きなリターンを期待するのか、大きなリターンは望まずリスクを抑えて投資するのか、投資信託を選ぶ際の指標にもなります。

・指標2：トータルリターン

トータルリターンとは、ある投資信託の基準価額が一定期間にどれだけ変動したかを表すものです。トータルリターンは5％、－3％などで表され、その期間の変動率を確認できます。

リターンには「分配金も含まれている」「分配金が支払われる投資信託は再投資したとして計算する」「手数料も考慮して計算している」など、計算の方法が作成する金融機関によって異なります。そのため、計算の根拠や前提を確認したうえで投資判断の材料とすることが重要となります。

・指標3：平均リターン

トータルリターンのほかに、一定期間の1年あたりのリターンを表す「平均リターン」があります。期間は3年・5年・10年など、その投資信託が一定期間で1年あたりどれくらいのリターンを生み出したのかを確認できます。こちらも同様に、手数料などを考慮して計算されているかを確認したうえで活用することが必要です。

・指標4：平均リターンに対するリスクがわかる「標準偏差」

この平均リターンに対して、どれくらいのリスクがあるのかを見る指標として「標準偏差」があります。標準偏差はリターンの幅を表す指標で、平均リターンを中心にどれくらいリターンがぶれる可能性があるのかを確認できます。

たとえば多くの日経平均インデックスファンドの過去3年の平均リターンは約5％、標準偏差は約17％となっています。これはリターン5％を中心に、±17％の範囲に収まる確率が約68％（1標準偏差）、±34％の範囲に収まる確率が約95％（2標準偏差）、ということになります。

つまり今後1年のリターンは5％程度見込める一方で、運用状況によって＋22％～－12％、さらに大きくぶれた場合には＋39％～－29％になる可能性がある、と読み取れます。

このように、リターンとリスクを考える場合はさまざまな投資対象のインデックスファンドのリターンとリスクを目安に、それよりも高いリスクを取るか、どれくらいのリターンを得たいのかを考えたうえでファンドの選択をしましょう。

5.投資信託を選ぶ際の4つの注意点

投資においてリスクとリターンは連動しています。大きなリターンを得たい場合はリスクも大きくとる必要があり、リスクを取りたくない場合にはリターンも少なめになります。どれくらいリスクを取るかは人によって異なりますが、大切なのはリスクとリターンのバランスを確認して「利回り」の目標を立てることです。そして、以下に着目して投資信託の銘柄を選びましょう。

まとめ：リスクとリターンを理解して、最適な投資信託を見つけよう

いかがでしたか。この記事では投資信託の平均利回り、リターン、リスク、コストについて説明しました。

投資しようとしている投資信託にどのようなリスクがあるのかがわかるようになれば、商品選択の幅も広がります。また、個別の投資信託のリスクと過去のリターンを確認すれば、今後どのような投資信託で運用をしていけばよいのかがイメージできます。その後に具体的な投資信託を当てはめていけば、自身のポートフォリオが作成できるでしょう。この記事を参考に、目標を達成できる投資方法を見つけていただければと思います。

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