（画像=Nenahliadava / PIXTA（ピクスタ））
米国の代表的な株価指数「S&P500」は、2021年の1年間で30%近く上昇した。あくまで指数の上昇率であるので、下落した個別銘柄がなかったわけではないが、2021年は多くの株式投資家にとって「素晴らしい1年」だったと言える。
しかし、FRBによる利上げが予想される2022年は、「2021年ほどは株価が上がらない」と見る識者が多い。利上げが実施されたあとは、バランスシート縮小（量的引き締め）が待ち構えており、金融政策の動向次第では、株価が急落する局面もあるかもしれない。
そのような2022年において注視しておきたいのが、相場の変調（先行き不安）を知らせる「炭鉱のカナリア」だ。今回は、「2022年版・炭鉱のカナリア」について考えていくことにしよう。
