結果の概要：住宅着工、許可件数ともに前月から増加、市場予想を上回る
7月19日、米国センサス局は6月の住宅着工、許可件数を発表した。住宅着工件数（季節調整済、年率）は121.5万件（前月改定値：112.2万件）と、109.2万件から上方修正された前月改定値からさらに増加、市場予想の116.0万件（Bloomberg集計の中央値、以下同様）を上回った（図表1、図表3）。
住宅着工に先行する住宅着工許可件数（季節調整済、年率）も、125.4万件（前月：116.8万件）と、こちらも前月を上回ったほか、市場予想の120.1万件も上回った（図表2、図表5）。
結果の評価：4－6月期GDPにおける住宅投資は前期比でマイナスの可能性
住宅着工件数の伸びは、前月比+8.3％（前月：▲2.8％）と4ヵ月ぶりに増加に転じた（図表3）。戸建てが+6.3％（前月：▲2.9％）と4ヵ月ぶりに増加に転じたほか、集合住宅も+13.3％（前月：▲2.4％）とこちらも6ヵ月ぶりに増加に転じた。また、前年同月比でも全体が+2.1％（前月：+0.3％）と前月が上方修正されたこともあり、2ヵ月連続の増加となった。戸建てが+6.6％（前月：+6.0％）と、こちらは16年9月以降、増加基調が持続する一方、集合住宅では▲4.5％（前月：▲5.7％）とこちらは4ヵ月連続で減少が続いており回復はみられない。
住宅着工件数（前月比）の地域別寄与度は、南部が▲1.9％ポイント（前月：▲0.7％ポイント）と減少したものの、その他の地域では、北東部+6.4％ポイント（前月：+0.1％ポイント）、中西部+3.3％ポイント（前月：▲2.8％ポイント）、西部+0.4％ポイント（前月：+0.6％ポイント）と全ての地域で増加した（図表4）。
住宅着工の先行指標である住宅着工許可件数は、前月比が+7.4％（前月：▲4.9％）と3ヵ月ぶりに増加に転じたほか、前年同月比も+5.1％（前月：▲0.8％）と、こちらも増加に転じた（図表5）。
住宅着工許可件数（前月比）を戸建て、集合住宅でみると、戸建ては+4.1％（前月：▲1.9％）と4ヵ月ぶりに増加に転じたほか、集合住宅も+13.9％（前月：横這い）と3ヵ月ぶりに増加に転じた（図表6）。
このように、住宅着工・許可件数ともに6月は再び前月比、前年比が増加となったほか、住宅着工件数は、過去2ヵ月分が合計2.8万件上方修正されており、モメンタムの回復がみられる。
一方、6月の住宅着工件数・許可件数の3ヵ月移動平均、3ヵ月前比をみると、それぞれ▲21.9％、▲13.0％と2桁の減少となっていることが分かる（図表7）。このため、28日に発表が予定されている17年4‐6月期のGDPでは、前期2桁の伸びとなった反動もあり、住宅投資が3期ぶりのマイナス成長となる可能性が高い。
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窪谷浩(くぼたに ひろし)
ニッセイ基礎研究所 経済研究部
主任研究員
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