外食大手のサンマルクホールディングス(HD)が反転攻勢を強めつつある。コロナ禍による業績の急降下を受け、不採算店舗を中心に約180店舗を整理するなど、戦線縮小を余儀なくされたが、一連の構造改革が一段落し、成長軌道への復帰をうかがっている。その起爆剤となるのか、同社として過去最大のM&Aに踏み切った。

牛カツ「京都勝牛」を子会社化

サンマルクHDは10月初め、牛カツ定食店「京都勝牛」などを展開するジーホールディングス(東京都中央区)を買収すると発表した。112億円を投じ、11月1日に子会社化を完了した。「サンマルクカフェ」、「鎌倉パスタ」(スパゲッティ店)に続く第3の飲食ブランドの確立につなげる狙いだ。

ジーホールディングスは傘下のゴリップ(京都市)、OHANA(愛知県刈谷市)を通じて、主軸の「京都勝牛」のほか、カフェ「NICK STOCK」などの飲食店を手がける。グループの店舗数は現在、直営74(すべて国内)、フランチャイズ43(うち海外21)。2024年9月期業績は売上高92億2000万円、営業利益12億2000万円。

サンマルクHDは2029年3月期を最終年度とする中期経営計画で、既存業態の強化に加え、M&Aを通じた業態の多角化を推進中。この中で今後も高水準が見込まれるインバウンド(訪日観光客)の取り込みや、海外進出の本格化につながる和食業態の獲得を目指している。

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(画像=傘下に収めた「京都勝牛」(東京・四谷の店舗)、「M&A Online」より引用)

コロナ前を下回るも業績回復途上

サンマルクHDの足元の業績はどうか。コロナ前の2019年3月期は売上高が700億円と過去最高となり、グループ店舗数は920を超えていた。これに対し、2024年3月期の売上高は645億円(前期比11.6%増)と回復途上にある。利益面は低水準ながら2期連続で黒字圏を確保した。

3月末のグループ店舗数は約740。不採算店の整理を進めた結果、2割近く減少した。しかし、「サンマルクカフェ」(294店舗)、「鎌倉パスタ」(200店舗)の基軸2ブランドが経営の屋台骨を担う姿は変わらない。

部門別の売上高構成は「鎌倉パスタ」を中心とするレストラン事業が380億円(前期比14%増)、「サンマルクカフェ」を中心とするカフェ事業が265億円(同8.5%増)。カフェ事業が店舗数で勝るが、顧客単価が高いレストラン事業が売上高を牽引する形だ。

足元の2025年3月期は売上高0.9%減の640億円、営業利益14.5%増の30億円、最終利益2.1倍の21億円を見込む。不採算店舗の整理が前期までにほぼ完了したのに伴い、減損損失の計上が減り、最終利益を押し上げる。

さらに2026年3月期は今回傘下に収めたジーホールディングスの業績が通期でフルに寄与することから、売上高は700億円突破が確実視される。

M&A Online
(画像=「M&A Online」より引用)