主要通貨ペア（ドル/円、ユーロ/円、豪ドル/円、ポンド/円）について前営業日の値動きをわかりやすく解説し、今後の見通しをお届けします。
作成日時 ：2025年12月11日8時30分
執筆・監修：株式会社外為どっとコム総合研究所 シニア為替アナリスト 神田卓也
目次
▼10日（水）の為替相場
（１）：中国CPI 伸びが加速
（２）：ECB総裁 「強い耐性を示している」
（３）：FOMC 3会合連続の利下げ
（４）：FRB議長発言
▼10日（水）の株・債券・商品市場
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10日（水）の為替相場
期間：10日（水）午前7時10分～11日（木）午前6時55分 ※チャートは30分足（日本時間表示） 出所：外為どっとコム
（１）：中国CPI 伸びが加速
中国11月消費者物価指数（CPI）は前年比+0.7％と市場予想通りに前月（+0.2％）から伸びが加速した。一方で、同生産者物価指数（PPI）は前年比-2.2％と予想（-2.0％）に反して前月（-2.1％）から下げ幅が拡大し、38カ月連続でマイナスとなった。
（２）：ECB総裁 「強い耐性を示している」
欧州中銀（ECB）のラガルド総裁は「ユーロ圏経済は米国の関税政策に対して当初の予想よりも強い耐性を示している」と述べ、来週（18日）のECB理事会後に発表される最新の経済予測では「域内の経済成長見通しが引き上げられる可能性が高い」との見解を示した。
（３）：FOMC 3会合連続の利下げ
米連邦公開市場委員会（FOMC）は政策金利を3.75-4.00％から3.50-3.75％へと25bp（0.25％ポイント）引き下げた。声明では「入手可能な指標は、経済活動が緩やかなペースで拡大していることを示している」としたほか、「雇用の伸びは今年鈍化し、失業率は9月までやや上昇した」「インフレ率は今年初めから上昇し、依然やや高止まりしている」と示した。また10月会合の声明では「追加調整を検討するに当たり」としていた文言を「追加調整の程度と時期を検討するに当たり」に修正し、利下げを一旦停止する可能性を示唆した。25bpの利下げは9人のメンバーの賛成による決定で、ミラン理事が50bp利下げを主張し、カンザスシティー連銀のシュミッド総裁とシカゴ連銀のグールズビー総裁が据え置きを主張してそれぞれ反対票を投じたことも明らかになった。同時に発表された政策金利予測（ドットチャート）では2026年の利下げが1回（25bp）のみと前回（9月）から変更がなかったほか、7人が「来年は利下げなし」を想定していることが示された。
（４）：FRB議長発言
米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長はFOMC後の会見で「政策金利を昨年9月以降では1.75％引き下げた結果、政策金利は推定される中立金利のレンジ内にあり、今後の景気動向を見極めていく体制は整っている」と述べ、「金融政策はあらかじめ決められた道筋にあるわけではなく、会合ごとに判断を下していく」と言及。また「新たな金利・経済見通しに基づくと、次の動きが利上げになる可能性は低い」との見解を示した。労働市場については「著しい下振れリスクがあるようだ」とした一方で、物価情勢については「インフレリスクは上方向に傾いている」と語った。議長の発言を受けてドルが乱高下し、ドル/円は156.68円前後まで上昇後に155.79円前後まで反落した。