総括
FX「ついに9円台。今週も年間最強を堅持、利下げ継続を示唆せず」メキシコペソ見通し
予想レンジ 8.8-9.3
(ポイント）
＊政策金利は慎重な0.25％利下げ、2021年以来
＊ついに9円台のせ、年初来最強通貨
＊メキシコは世界の輸出国のトップ10へ、2023年
＊大統領選挙、与党候補リード
＊4Q・GDPは伸び鈍化
＊1月小売売上冴えず
＊メルカド・リブレ、メキシコに24億5000万ドルの歴史的な投資へ
＊フィッチ、メキシコの2024年の成長予測を2.2％に下方修正
＊自動車輸出、郷里送金快調
＊米政府、メキシコからの中国車輸入を阻止か
＊中国BYDもメキシコ進出か
＊2023年のGDPは前年比3.1％増加、IMFの2024年成長見通しは2.7％
＊気になるのは財政支出拡大と財政赤字拡大
＊トランプ大統領が誕生すればメキシコに一波乱あり
（ついに9円台突入。今週も年間最強を堅持）
ついに9円台突入。今週も年間最強を堅持。対円で年初来9.04％高。メキシコ・ボルサ株価指数は年初来1.27％安。10年国債は9.526％。
（政策金利は、0.25％の慎重な利下げ、利下げ継続を示唆せず）
メキシコ中銀は、大方の予想通り、また、これまでのフォワードガイダンス通り、政策金利を0.25％引き下げ11％とした。利下げは2021年以来。インフレの鈍化が背景にある。
エスピノーサ副総裁は金利据え置きに賛成票を投じたが、他の理事4人は全員引き下げを支持したと述べた。
中銀は今回のフォワードガイダンスでは「将来の決定はインフレ見通しの進展を考慮する」と述べるに限定し、近い将来に金融緩和を停止する可能性を残した。
政策委員らは、引き下げを検討する前に消費者物価の目標を上回る上昇を抑制する必要があると主張し、政策金利をインフレ目標導入以来最高となる11.25％に7会合連続で据え置いた。一部のエコノミストは、この曖昧なフォワードガイダンスを中銀内の意見の対立を和らげるための手段であると解釈した。
利下げ継続を示唆しないことで、タカ派もハト派も含めてすべての委員を満足させる方法をとった。
2月消費者物価は前年比4.4％と、前月の4.88％から鈍化した。燃料などの不安定な品目を取り除くコアインフレも鈍化した。 インフレ目標は「3％プラスマイナス1％」としている。 シティバナメックスの最新調査によると、エコノミストらは主要金利が今年は9.5％、2025年末までには7.5％に低下するとみている。
尚、政策金利決定後のペソの動きは限定的であった。
（1月小売売上冴えず）
1月小売売上は前年比で0.8％減少、予想は1.2％増、前月は0.2％減少。
繊維製品と衣料品（-12.9％）、紙製品と個人用品（-8.8％）、ホームセンターの商品（-7.6％）、食品と飲料（-1.7）％で大幅に減少した。
（メキシコは世界の輸出国のトップ10、2023年）
メキシコは2023年に世界トップ10の輸出国の一つとなり、ランキングを4つ上げて9位となった。メキシコが昨年、ロシア、カナダ、香港、ベルギーを超えて世界で9番目に大きな輸出国になった。
メキシコの輸出額は昨年2.6％増加し、過去最高の5,930億1,000万米ドルに達した。この増加は、メキシコが2023年に輸出額の前年比減少を記録したロシア、カナダ、香港、ベルギーを追い抜くのに十分だった。
昨年のメキシコの非石油輸出収入の80％以上は米国に出荷された製品によるもので、自動車、自動車部品、コンピューター、機械などの工業製品が全輸出収入のほぼ90％を生み出した。メキシコは昨年米国への最大の輸出国であり、世界最大の経済大国の最大の貿易相手国だった。
最近投資を発表した外国企業がメキシコに工場を開設し、米国やその他の世界中の市場に製品の出荷を開始するため、メキシコの輸出は今後数年間成長し続けると予想されている。これらの企業には、米国の電気自動車メーカーであるテスラや、その主要な世界的競争相手である中国のBYDが含まれる。
（トランプ氏、100％関税の意向－中国企業がメキシコで製造の自動車へ）
11月の米大統領選に向け共和党候補指名獲得を確実にしたトランプ前大統領は、ホワイトハウス返り咲きを果たした場合、中国メーカーがメキシコで製造した自動車に100％の関税を課す意向を示した。トランプ氏が先に表明していた関税率の倍となる。
トランプ氏は、中国の習近平国家主席に直接言及。その上で、中国自動車メーカーがメキシコに大規模な工場を建設し、米国の労働者を雇用せずに対米輸出することを考えているのなら、そうはさせないとの考えを示した。
（大統領選挙、与党候補リード）
与党モレナ党とその同盟者の候補であるシャインバウム氏は、今月初めにレフォルマ・メディアグループが実施した世論調査で58％の支持を得ている。これにより、34％の支持を集めたガルベス氏に24ポイントの差を付けた。
テクニカル分析
年初来高値更新で9円台、ボリバン3σ下限から3σ上限まで急騰
日足、3月8日のボリバン3σ下限から3σ上限へ急騰。9円台をつけ年初来高値更新（9.078）。3月13日-19日の上昇ラインがサポート。2008年10月6日（9.364）-2024年3月20日の下降ラインが上値抵抗。5日線、20日線上向き。
週足、ボリバン2σ上限へ上昇。3月4週-11日週の上昇ラインがサポート。2008年10月6日週-2024年3月18日週の下降ラインが上値抵抗。5週線、20週線上向き。
月足、23年7月からの山なり状態を上抜いた。1月-2月の上昇ラインがサポート。2008年8月-2024年2月の下降ラインを上抜く。
年足、23年で3年連続陽線。14年-22年の下降ラインを上抜く。22年-23年の上昇ラインがサポート。
VAMOS MEXICO
メルカド・リブレ、メキシコに24億5000万ドルの歴史的な投資へ
電子商取引会社メルカド・リブレ（本社ブエノスアイレス、アルゼンチン）は、2024年に24億5,000万ドルに達するメキシコへの投資を行う予定で、これは同社メキシコ進出以来最高額であり、2023年を48％上回っている。
同社のCEO、デビッド・ガイセン氏は、メキシコ市場が同社にとって世界で最も急速に成長している市場であり、「メキシコほど成長している市場は他にない」と強調した。
2017 年から現在まで、メルカド リブレはメキシコ共和国に電子商取引とフィンテックの両方で 77 億 7,000 万ドルの累積投資を行ってきた。
