日経平均株価が21,000円回復！好業績期待の中小型銘柄を探る

「日本株投資戦略」

2017/10/18

著者ZUU online編集部

日本の株式市場が力強い動きになっています。日経平均株価は10/13（金）まで9営業日続伸となり、終値は1996/11/29以来の21,000円台を回復しました。欧米等で株価が過去最高値圏での推移になっていることや、為替相場が安定していることに加え、日本企業の業績が好調なことも追い風になっているとみられます。

そうした中、前回（10/6付）の「日本株投資戦略」では、時価総額1,000億円以上の銘柄を対象に、中間決算発表前後に業績予想が上方修正される、または会社計画を上回る決算を発表し、株価上昇が期待できる銘柄をスクリーニングにより抽出してみました。好業績が期待される銘柄は当面、株式市場のけん引役になると考えられます。

今回の「日本株投資戦略」では、時価総額1,000億円未満の銘柄を対象に、業績予想の上方修正も期待できるような好業績銘柄を抽出すべく、スクリーニングを行ってみました。

好業績期待の中小型銘柄を探る

(写真=PIXTA)

それではさっそく、決算発表前後に業績予想が上方修正される、または会社計画を上回る決算を発表し、株価上昇が期待できる銘柄をスクリーニングしてみたいと思います。前回の「日本株投資戦略」では時価総額1,000億円以上の銘柄を「主力銘柄」と位置付け、分析対象にしました。今回は時価総額1,000億円未満の上場銘柄を「中小型株」と位置付け、分析対象にしてみました。スクリーニング条件は以下の通りです。

（1）時価総額1,000億円未満の東証上場銘柄であること
（2）3月決算銘柄（実績ベース）であること
（3）金融以外の銘柄であること
（4）2人以上のアナリストが業績予想を公表している銘柄であること
（5）第1四半期（2017年4～6月期）の営業増益率（A）が今期（2018年3月期）の会社予想増益率（B）を上回っていること
（6）今期（2018年3月期）の営業増益率（C：市場コンセンサス）が増益予想であること
（7）今期予想EPS（Bloombergコンセンサス）が過去4週間に増加している銘柄であること
（8）来期（2019年3月期）の営業増益率（D：市場コンセンサス）が10%以上の増益予想であること

（1）から（8）までのすべての条件を満たしている銘柄を、今期予想営業増益率（C：市場コンセンサス）が大きい順に並べたものが表1となります。

例えば、日本シイエムケイ <6958> の場合、1Q（2017年4～6月期）の営業利益は前年同期比で229.1%の営業増益でしたが、これは今期（2018年3月期）の会社予想営業増益率（50.8%）を上回るペースであり、最終的には会社予想を上回る着地が期待されます。今期の市場予想営業増益率は前期比80.1%増であり、アナリストの期待も強いと考えられます。来期（2019年3月期）の市場予想営業増益率は今期市場予想比36.1%増で、業績は今期でピークになるとは予想されていないことから、市場の期待が継続しやすいと考えられます。

好業績が期待される中小型銘柄（時価総額1,000億円未満）

掲載銘柄の投資ポイント

ここでは表1に掲載した銘柄の一部について、投資ポイントや注意点をご紹介します。

図1：日本シイエムケイ（6958）・日足チャート

日本シイエムケイ <6958>はプリント配線板の専業メーカーです。用途別では車載向けが約7割（前期）と主力で、新車販売の世界的増加やPHV、HVの普及、先進運転システム市場の拡大等が成長要因とみられます。国内売上高が約6割、海外売上高が約4割（中国、東南アジア他）となっています。

業績は前項でご説明したように好調。株価は図1にみられるように、右肩上がりの形状になっています。

IDEC <6652>はスイッチ、表示灯を中心に各種制御機器を生産しています。仏社の買収もあって海外売上高が拡大し、地域別売上高（1Q）は国内45.6%（前年同期は61.6%）、海外54.4%（同38.4%）と、海外が中心に変っています。

スーパーマーケットのセミセルフレジにおけるバーコードリーダーや宅配ボックスのタッチパネルなど、当社の製品は身近な所でも使われ、隠れた人手不足関連銘柄と言えそうです。

好調な1Q決算（7/28発表）を受け、会社側は通期の業績見通しを上方修正し、営業利益は50億円から56.5億円に修正されています。ただ、市場が予想する営業利益は今期59億円、来期65億円となっています。株価は昨年末1,092円に対し、現状は2倍超の値上がり率になっていますが、市場予想ベースの来期予想PERは16倍台にとどまっており、割高感はそれ程強くないようです。