ひな：しんた君！ おーい、し・ん・た・くぅーん。
しんた：ひなちゃん。なんか、その呼び方、ヘンじゃない？
ひな：なに言ってんの。「お・も・て・な・し」と「そんたく」の新旧流行語を合体したみたいでいいじゃない。
しんた：……。人の名前で遊んでるとしか思えない。
ひな：あのさ、投資信託で、「インデックス」と「アクティブ」というのがあったの。これって何かなあ。
インデックスとアクティブってなに？
しんた：ひなちゃん、よくぞ、聞いてくれました！ 「インデックス」はね、“索引・見出し・指数・指標”という意味なんだけど、投資の場合“指数・指標”という意味で使われているよ。
ひな：基準となる数値ってことね。
しんた：そう。日経平均株価、TOPIX（東証株価指数）、米国ダウ平均指数は、株式市場の指標を示す「インデックス」。「インデックス投資」はこれらの指数と同じ動きをするように運用して、同じ成績を目指すファンドのことなんだ。
ひな：メインどころと連動しているってことね。「アクティブ」は？
しんた：分かりやすく言うと、「インデックス運用」が指数連動型で「守り」なのに対し、「アクティブ運用」は、「積極」なんだ。インデックスの指数を上回る利益を出すために、積極的に運用をする。
ひな：どういうふうに「積極的」なの？
しんた：例えば、運用するファンドマネージャーが、「これだ！」って思った銘柄の配分を高くするんだ。ひなちゃんがファンドマネージャーだとする。今日、トヨタ自動車の社長を訪ねてみたら、今のところ、売れ行きは例年より少し上向きだよ、って言われたら、どうする？
ひな：トヨタの株をたっぷり買っとく！
しんた：……。気持ちは分かるけど、「少しだけ上向き」だからさ、「終わってみたら、例年を少し下回った」ってことも十分に考えられるじゃない。
ひな：そっか。じゃあ…ちょっと多めに買っとく？
しんた：そうそう。僕もそうする。自分でも少しはリサーチできるからね。近所のトヨタのショップに行って、店員さんに売れ行きを聞いてみるとか、新車が出るタイミングとか、ちょっとなら調べられるよね。
ひな：調べて、良いと思う銘柄を多めに買って、良くない銘柄を減らして…ってこと？
しんた：「積極的」だから、良いと思えば買う、良くなくなったら売る、十分に値上がりしたら売る、また下がってきたら買う…など、「アクティブ」にやるんだ。
ひな：かっこいい！ なんか、アクティブファンド、気に入ってきた！
しんた：まぁまぁ。でもね、必ずしも運用成績がインデックスファンドよりいいとは限らない。ファンドマネージャーの腕によって、成績が全然違うから、選ぶのが大変なんだ。手数料も高いし。
ひな：えー。なかなか、ファンドひとつ選ぶのも大変だね。
しんた：そういう人は、インデックス型にすればいいのさ。良くも悪くも、指数連動だからね。
ひな：そっか。でもあんまり利益でないんでしょ？
しんた：そんなことないよ。例えば、日経平均株価の場合、過去10年の最低が7,054.98円で、最高が2万4,124.15円(終値ベース)。約3.4倍になっているんだ。
ひな：そんなに？
しんた：それに、上手に安値で買って高値で売る、ってのは難しいから、「積み立て」で投資する、って勉強したよね？
ひな：そっか。「積み立て」しながら、大きく下がったときは、少し買い増しするとか、工夫すればいいわけね！
しんた：そういうこと！！ ちなみに、「インデックス型」は、「パッシブ型」と呼ばれることもある。
ひな：なにか違うの？
しんた：「パッシブ」は、消極的、受け身って訳される。「アクティブ」は……。
ひな：積極的、つまり、アグレッシブ！！
しんた：ま、まぁ、そんなとこかな…。
ひな：しんたくんも、もっとアクティブになったほうがいいんじゃない？普段クイズとかゲームばっかしてないで。
しんた：母ちゃんそっくり！
覆面ファンドマネージャー
楽天証券 投資運用室
大手銀行で運用業務やファンド選定業務などのマーケット関連業務に約20年携わり、投資業務や運用業務などを行ってきた。現在は、楽天証券の「楽ラップ」などの投資・運用業務に従事している。
（提供＝トウシル）
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