外貨建てMMFのメリット・デメリット・損失リスクを徹底解説

証券会社が取り扱う金融商品の一つに、「外貨建てMMF」と呼ばれるものがあります。外貨建てMMFは、国内の株式や投資信託とは違う特徴があり、外貨預金とも投資をするメリットが異なります。

本記事では外貨建てMMFのメリット・デメリットや、注意したいリスクをまとめました。概要や特徴をしっかりと押さえて、投資先の選択肢として考えてみましょう。

外貨建てMMFとは

外貨建てMMF（Money Market Fund）とは、米ドルなどの外貨で運用されている投資信託です。格付の高い公社債を投資対象としており、リターンとしては売買したときの譲渡益や、運用成績に応じて支払われる分配金があります。

よく比較される金融商品に外貨預金がありますが、外貨建てMMFとは以下の点が異なります。

外貨預金に比べるとリスクは高めですが、外貨建てMMFは公社債で運用されるため、銘柄によっては高い利回りを期待できます。

外貨建てMMFのメリット

他の金融商品と比べた場合に、外貨建てMMFにはどのような魅力があるのでしょうか。ここからは、特に押さえておきたい3つのメリットを紹介します。

利回りが高い

一般的な外貨預金に比べると、外貨建てMMFは利回りが高い傾向にあります。参考として、以下では2023年5月9日時点での年率換算利回りを紹介します。

金融機関や時期によってやや異なりますが、外貨建てMMFでは年率4％以上の利回りを期待できます。仮に100万円分を保有した場合は、1年間で4万円以上のリターンを狙える計算です。

ただし、外貨建てMMFは金利状況や為替レートの影響を受けるため、必ずしも利益が出る金融商品ではありません。数日で利回りが変わることもあるので、短期間のデータだけで判断しないようにしましょう。

少額投資ができる

一般的な外貨建てMMFは、数千円の資金があれば取引できます。実際に最低投資金額がどれくらいなのか、大手ネット証券のサービス例を紹介しましょう。

円貨決済とは、日本円のままで外貨建て商品を購入できるサービスです。一方で、資産を米ドルなどに換えてから金融商品を購入するサービスは外貨決済と呼ばれています。

最低投資金額が1万円の証券会社もありますが、1,000円程度から外貨建てMMFを取引できるケースは少なくありません。また、1円単位で取引できる証券会社もあるので、資金に合わせて取引数量を細かく調整することも可能です。

いつでも解約できる

定期の外貨預金などとは違い、外貨建てMMFには決められた預入期間がありません。営業日の取引時間内であれば、自由なタイミングで購入・解約の申し込みができます。

実際にどのような注文システムになっているのか、以下では一例を紹介しましょう。

なお、メンテナンスや注文締切などの時間は、利用する証券会社によって異なります。前述の最低投資金額も変わってくるので、各社のサービス詳細は事前に確認しておきましょう。

株式や投資信託と損益通算ができる

2016年1月の法改正によって、外貨建てMMFの利益は申告分離課税となりました。そのため、特定口座で取引をする場合は、株式や投資信託との損益通算が認められます。

損益通算を利用すると、1年間の利益と損失を相殺できるので、その年の税負担を抑えられます。一方で、外貨預金の利益は雑所得に区分されるため（総合課税の対象）、他の金融商品の譲渡益や配当金、分配金との損益通算はできません。

外貨建てMMFのデメリット

外貨建てMMFは利回りや取引のしやすさが魅力の商品ですが、以下のように注意したいデメリットもあります。

国内は商品数が少ない

国内の証券会社を利用する場合、取引できる外貨建てMMFは4～6銘柄です。代表的な金融商品よりどれくらい少ないのか、おおよその銘柄数を比較してみましょう。

投資先を外貨建てMMFに限定すると、どうしても選択肢が少なくなります。さまざまな地域や資産に投資をしたい人は、その他の金融商品と組み合わせることも考えましょう。

元本保証がない

元本保証とは、金融商品の購入資金が減らない保証のことです。例えば、国内の普通預金や定期預金では、仮に銀行が破たんしても1,000万円までの元本が保証されます。

外貨預金でも外貨ベースの金額が保証されますが、外貨建てMMFには元本保証がありません。もし購入した銘柄が下落したり、為替レートが円高に振れたりすると、損失が生じてしまうこともあります。

前述の利回りについても、時期によってはマイナスになる可能性があるので注意してください。

為替差益が非課税ではなくなった

為替差益とは、為替レートの変動によって生じた利益のことです。例えば、1ドル＝100円のときに外貨建て商品を1口購入し、1ドル＝110円になってから売却した場合は、10円（110円－100円）の為替差益を受け取れます。

外貨建てMMFの為替差益は、2015年12月31日まで非課税として扱われていました。しかし、2016年からは公社債や公社債投資信託の課税方式が上場株式などと同様になったことで、20.315％の税金が課される形になっています。

外貨建てMMFのリスク

外貨建てMMFには元本保証がないため、損失のリスクは事前に理解しておく必要があります。具体的にどのようなリスクがあるのか、一つずつ確認していきましょう。

為替変動リスク

為替変動リスクとは、為替レートの変動によって損失が出るリスクです。実際にどれくらいの損益が想定されるのか、1ドル＝100円のときに1口10ドルの外貨建てMMFを購入したとして、簡単にシミュレーションをしてみましょう。

為替レートが円安方向に進むと利益になりますが、円高方向に進んだ場合は損失が生じます。この損失は取引数量に応じて大きくなり、もし同じ銘柄を100口購入して1ドル＝70円のときに売却する場合は、3万円の損失が出る計算です。

つまり、為替レートの状況によっては、運用状況が良好でも損失が膨らむかもしれません。外貨建て商品を取引する際には、金融商品自体のパフォーマンスだけではなく、為替レートも注視することが大切です。

価格変動リスク

価格変動リスクとは、金融商品自体の価値が変動するリスクです。外貨建てMMFの投資対象は格付の高い公社債ですが、銘柄によっては元本割れを起こすこともあります。

例として、以下では米ドル建てMMFの投資対象になり得る「米国債券1年」の利回りを紹介しましょう。

マイナスにはなっていませんが、米国政府が運用する債券でも利回りは変動していることが分かります。投資先の債券でほとんど利益が出ない場合は、手数料でマイナス運用になるかもしれません。

そのため、取引の前にはポートフォリオ（投資先）をチェックし、外貨建てMMF自体のパフォーマンスも確認しましょう。

金利変動リスク

外貨建てMMFの価格は、世の中の金利動向にも左右されます。

例えば、年3.0％の債券を購入した後に、その債券の金利が年4.0％に上昇したとします。このとき、世の中の投資家は年4.0％の債券を購入するため、需要が減ることで年3.0％の債券は下落します。

このように、債券と金利は密接に関わっており、シーソーのように反対の動きをする特徴があります。

償還リスク

償還とは、投資信託の運用が終了することです。一般的な投資信託では、あらかじめ設定された償還日を迎えるか、目論見書に記載された条件を満たしたときに償還が行われます。

このうち、当初の想定よりも早く実施されるものは「繰上償還」と呼ばれており、基本的には以下のようなケースで行われます。

繰上償還が決まると、保有している外貨建てMMFを解約することになるため、タイミング次第では損失が生じます。譲渡益が生じた場合であっても、金額によっては税金を負担しなければなりません。つまり、人によっては投資計画の修正やポートフォリオの組み直しが必要になります。

実際に、2020年～2021年にかけては外貨建てMMFの繰上償還が相次いだため、珍しいことではないと理解しておきましょう。

外貨建てMMFを選ぶ際の注意点

外貨建てMMFのリスクを抑えるには、どのような方法で銘柄を選べば良いのでしょうか。ここからは、外貨建てMMFを選ぶ際の注意点を紹介します。

注意点1.月次レポートを確認する

月次レポートとは、直近数年間の利回りやポートフォリオなどを確認できる資料です。外貨建てMMFの運用会社が毎月作成しており、各銘柄を取り扱う証券会社などで公開されています。

銘柄によって記載内容はやや異なりますが、確認できる情報の例を紹介しましょう。

月次レポートで確認しておきたいのは、その銘柄のパフォーマンスやマーケットの変化です。数ヵ月分のレポートを読み、状況がどのように変化したのかを見極めれば、購入・売却するかどうかの判断材料になります。

また、運用会社や担当者が記載しているコメントからも、関連するマーケットなどの変化を読み取れます。ファンドの方針が記載されていることもあるので、月次レポートはできるだけ細部まで確認しましょう。

注意点2.外貨ごとに為替相場を確認する

前述の通り、外貨建てMMFのリターンには為替レートも影響します。為替差益だけで損益が膨らむこともあるので、外貨ごとの為替相場はこまめに確認してください。

国内で取引できる外貨建てMMFには、米ドル建ての銘柄の他、南アフリカランドやトルコリラ建てのものがあります。

注意点3.利回りが高すぎる商品は避ける

外貨建てMMFを選ぶときに、直近の利回りは重要な判断材料になります。利回りが高いほど大きなリターンを期待できますが、あまりにも高利回りの銘柄は避けるようにしましょう。

投資のリスクとリターンは比例する性質があり、大きな利益を狙うほど抱えるリスクは増大します。実際に、利回りが高い外貨建てMMFは公社債や通貨の信用性が低いため、元本割れになる可能性が高まります。

特に新興国通貨（南アフリカランドやトルコリラ）で取引する銘柄は、利回りが不安定な傾向にあります。国内で値動きが安定した銘柄を探している人は、米ドル建ての商品から検討してみましょう。

外貨建てMMFのリスクを知った上で活用しよう

外貨建てMMFは、金利状況や為替レート次第で高利回りを期待できる金融商品です。2016年からは為替差益も課税対象になりましたが、国内の金融商品や外貨預金とは異なる魅力があります。

ただし、安定した公社債で運用されている銘柄でも、運用状況によっては損失が出てしまいます。複数あるリスクを理解した上で、投資のタイミングやポートフォリオに入れることを考えてみましょう。

※本記事は投資に関わる基礎知識を解説することを目的としており、投資を推奨するものではありません。

（提供：Wealth Road）