総括
FX「アリババの脅威、米国のAI規制を打ち破るか」人民元見通し
（通貨10位、株価12位＝上海、香港ハンセンは3位）
予想レンジ 人民元/円 20.5-21.0
（ポイント）
＊アリババの脅威 米規制でも打たれ強く躍進
＊人民元は弱く、株価は強い、株価はAIとレアアースが強い
＊米国とはレアアース貿易で激しく対立
＊8月PMIはいずれも小幅改善
＊7月工業部門利益減少
＊米中通商協議に進展の兆し
＊中国は対アフリカ関税ゼロとして関係強化
＊米国との関税期限を90日延長
＊トランプ大統領、関税免除措置「デミニミス」廃止
＊2Q・GDPは5.2％増
＊物価の伸び悩みは続く
（人民元は年初来10位、AIとレアアースに強み）
人民元は年間では10位、対円で3.22％安、対ドルでは2.67％高。11位のドルとピッタリ寄り添って下位で推移している。中国株はレアアース、AI関連が強い。上海総合指数は年初来13.78％高で10年ぶりの高値圏、香港ハンセン指数は26.37％高と強い。10年国債利回りは1.78％。
（8月PMIは小幅改善）かっこ内は7月分
＊政府版
・製造業49.4（49.3）
・非製造業 50.3（50.1）
・総合 50.5（50.2）
＊レイティングドッグ版
・製造業 50.5（49.5）
・サービス業53.0（52.6）
・総合 51.9（50.8）
（来週の焦点、CPI、貿易収支、全人代）
8月消費者物価の予想は前年比で0.1％低下（７月は変わらず）、8月貿易収支は輸出が6.6％、輸入が5.0％の伸びの予想（7月はそれぞれ7.2％、4.1％）。また全人代常務委員会が開催される。
（中国 軍事パレード、米国の孤立化VS中国連合）
9月3日の軍事パレードでは、習近平国家主席のほか、ロシアのプーチン大統領や北朝鮮の金正恩総書記らが出席し、欧米主導の国際秩序に対抗する姿勢を鮮明にした。中国としては今後、中長期的な競争相手と見なす米国を念頭に、みずからに有利な国際秩序を築きたい構え。
軍事パレードでは、新型のICBM＝大陸間弾道ミサイルや無人兵器などを公開し、軍備の増強を誇示して国威の発揚を図るねらいがうかがえた。
中国は、一連の行事を通じて、ロシアや北朝鮮だけでなく、新興国や途上国などいわゆるグローバルサウスの国々への外交的な影響力をアピールした形で、今後、中長期的な競争相手と見なす米国を念頭に、みずからに有利な国際秩序を築きたい構えだ。
（アリババの脅威、中国株上昇、米株下落）
アリババグループの株価が9月1日の香港市場で一時19％高と急騰した。人工知能（AI）関連の収入が大きく伸びたことが好感された。1Q決算では、人工知能（AI）関連製品の売り上げが3桁台の伸びを記録し、クラウド部門の売り上げも予想を上回る26％増となった。
また「独自チップ」を開発し中国の「AI技術自立」の現実への道を歩み始めた。「米国政府による人工知能（AI）半導体チップの中国向け輸出統制は、中国の独自技術開発を加速化するだけだ」とも言われていたことが現実化してきた。
NVIDIAの最も大きな顧客の一つだったアリババが「従来のチップよりさらに汎用性が高く、さらに多様なAIの推論作業に活用できる新しいチップを開発した」と伝えられた。アリババはこれまでチップ製造を台湾のTSMCに任せてきたが、今回のチップは中国企業が直接作っている。
アリババが新しいAIチップを開発したというニュースが伝えられた29日、NVIDIAの株価は3.32％下落し、174.18ドルで取引を終えた。ナスダック総合指数も1.15％下落した。
＊中国が寡占するレアアース市場に加わえてアリババのニュースもトランプ大統領にとっては脅威となる。対外規制ばかりでは相手も工夫してくる。
