結果の概要：住宅着工件数は予想を上回る増加
1月19日、米国センサス局は12月の住宅着工、許可件数を発表した。住宅着工件数（季節調整済、年率）は122.6万件（前月改定値：110.2万件）と、109.0万件から上方修正された前月改定値から増加、市場予想の118.8万件（Bloomberg集計の中央値、以下同様）も上回った（図表1、図表3）。
住宅着工に先行する住宅着工許可件数（季節調整済、年率）は、121.0万件（前月改定値：121.2万件）と、こちらは120.1万件から上方修正された前月改定値からは小幅に減少、市場予想の122.5万件も下回った（図表2、図表5）。
結果の評価：10－12月期のGDP統計で、住宅投資は3期ぶりのプラスに転じる見通し
12月住宅着工件数の伸びは、前月比+11.3％（前月：▲16.5％）と2桁の落ち込みとなった前月から改善、前年同月比でも+5.7％（前月：▲5.9％）とプラスに転じた（図表3）。
また、住宅着工件数（前月比）を戸建てと集合住宅に分けてみると、戸建てが▲4.0％（前月：▲4.6％）と2ヵ月連続でマイナスとなる一方、集合住宅が+57.3％（前月：▲39.4％）と大幅なプラスに転じた。
一方、住宅着工件数（前月比）の地域別寄与度は、南部こそ▲0.7％ポイント（前月：▲3.0％ポイント）と2ヵ月連続でマイナスとなったものの、それ以外では、北東部+1.4％ポイント（前月：▲6.1%ポイント）、中西部+4.9％ポイント（前月：▲1.8％ポイント）、西部+5.7％ポイント（前月：▲5.7％ポイント）と全てプラス寄与となった（図表4）。
住宅着工の先行指標である住宅着工許可件数は、12月の前月比が▲0.2％（前月：▲3.8％）と2ヵ月連続でマイナスとなった一方、前年同月比では+0.7％（前月：▲5.8％）とプラスを維持した（図表5）。
住宅着工許可件数（前月比）を戸建て、集合住宅でみると、戸建ては+4.7％（前月：+0.8％）と5ヵ月連続のプラスとなったものの、集合住宅は▲9.0％（前月：▲11.1％）と2ヵ月連続のマイナスとなった（図表6）。
10－12月期の住宅着工件数（3ヵ月移動平均、3ヵ月前比）は、+27.4％（7－9月期：▲5.0％）となった（図表7）。この結果、GDPにおける住宅投資は、4－6月期から2期連続のマイナスとなっていたが、漸く3期ぶりにプラスに転じる可能性が濃厚となった。
もっとも、昨年11月の大統領選以降長期金利は大幅に上昇しており、今後も早いペースで長期金利の上昇が持続する場合には、住宅市場の回復に水を指される可能性があり注目される。
窪谷浩(くぼたに ひろし)
ニッセイ基礎研究所 経済研究部
主任研究員
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