貿易黒字が急拡大
財務省が3月22日に公表した貿易統計によると、17年2月の貿易収支は8,134億円と2ヵ月ぶりの黒字となり、ほぼ事前の市場予想（QUICK集計：8,591億円、当社予想は6,664億円）通りの結果となった。輸出が前年比11.3％（1月：同1.3％）と前月から伸びを大きく高める一方、輸入の伸びが1月の前年比8.4％から同1.2％へと低下したため、貿易収支は前年に比べ5,779億円の大幅改善となった。
輸出の内訳を数量、価格に分けてみると、輸出数量が前年比8.3％（1月：同▲0.3％）、輸出価格が前年比2.8％（1月：同1.6％）、輸入の内訳は、輸入数量が前年比▲4.3％（1月：同6.3％）、輸入価格が前年比5.7％（1月：同1.9％）であった。
季節調整済の貿易収支は6,803億円の黒字となり、1月の2,040億円から黒字幅が大きく拡大した。輸出が前月比6.1％（1月：同1.1％）の高い伸びとなる一方、輸入が前月比▲1.6％（1月：同4.1％）が6ヵ月ぶりに減少した。
アジア向け、IT関連輸出が好調
2月の輸出数量指数を地域別に見ると、米国向けが前年比2.2％（1月：同▲5.1％）、EU向けが前年比4.9％（1月：同▲2.7％）、アジア向けが前年比16.0％（1月：同4.2％）となった。
季節調整値（当研究所による試算値）では、米国向けが前月比10.2％（1月：同▲9.1％）、EU向けが前月比10.8％（1月：同▲6.1％）、アジア向けが前月比9.3％（1月：同▲7.3％）、全体では前月比6.3％（1月：同▲2.1％）となった。
2月は主要3地域向けの輸出がいずれも高い伸びとなったが、中華圏の春節の時期が昨年とずれていることにより、1月は弱め、2月は強めの数字となっており（当研究所の季節調整値は春節の影響が除去されていない）、基調判断をする上では1、2月を均してみる必要がある。17年1、2月の平均を16年10-12月期と比較すると、米国向けが▲3.7％、EU向けが▲0.6％低くなっているのに対し、アジア向けは3.1％高くなっており、アジア向けの好調が目立っている（輸出数量全体では1、2月平均が10-12月期を2.0％上回る）。
商品別には、16年後半の輸出を大きく押し上げた自動車、IT関連のうち、自動車は米国向け、中国向けが前年比でマイナス（台数ベース）となるなど、伸びが頭打ちとなっているが、IT関連輸出（電算機類、半導体等電子部品、音響・映像機器、通信機、科学光学機器の合計）は伸びが加速している。輸出はアジア向け、IT関連を中心に好調を維持している。
なお、2月の貿易黒字（季節調整値）は15年11月に黒字転換して以降では最高の水準となったが、春節の影響で輸出とは逆に輸入は1月が強め、2月が弱めで、黒字幅は実勢に比べて1月が過小、2月が過大となっている可能性が高い。3月は輸出の伸びが低下する一方、輸入が増加に転じることから貿易黒字の水準は16年末頃の4,000億円前後まで切り下がることが見込まれる。
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斎藤太郎(さいとう たろう)
ニッセイ基礎研究所 経済研究部
経済調査室長
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