この記事は2022年12月14日（水）に「羊飼いのFXブログ」で公開された「西原宏一氏の現在の相場観とFXトレード戦略」を一部編集し、転載したものです。
2022年12月14日（水）の午前10時すぎに現役トレーダーの西原宏一さんから聞いた最新の相場観と戦略を紹介する。
現在の為替相場の傾向や相場観
昨日13日（火）に発表されたCPIを各数字とともに振り返ってみたい。
11月の米CPI統計ではコアCPIが、前月比ベースで見て過去1年余りで最も低い伸びに留まった。結果、インフレの最悪期は過ぎた可能性が高いことを示唆し、予想される米利上げペースの減速を正当化する格好となっている。
コアCPIは前月比0.2％上昇し、前年同月比では6％の上昇となった。いずれもエコノミスト予想と前月の両方を下回っている。総合CPIは前月比0.1％の上昇で、前年同月比では7.1％の上昇。これもエコノミスト予想と前月の両方を下回る結果となった。
今回も、先月11月のCPIの発表後同様、米ドル／円が反落。米ドル／円は134.66円付近まで下落。ただ11月のCPIショック時の米ドル／円は146円から140円まで急落していることから比較すると下落幅は限定的。米国株も急伸したが、翌日のFOMCを控えているため、伸び悩み。
現在の為替相場の戦略やスタンス
弱いCPIの結果を受けても、米ドル／円は下落幅が限定的。この理由の一つが、米2年債利回りだ。添付図は米2年債利回りと米ドル／円の相関チャート。
<米2年債利回りと米ドル/円の相関チャート>
両者は極めて高い相関性を保って続伸してきたが、10月以降相関が切れて、米ドル／円のみ急落。米ドル／円はすでに今年の上昇幅（38円）の半分を失っている。
一方米2年債利回りの下落は緩慢。結果、米ドル／円はまだオーバーソールド（売られ過ぎ）の領域であり、日足ベースでは、133～135円のエリアはいったん押し目買いもワークするのではないかと想定している。
明日15日（木）日本時間未明のFOMCを控えて、大きなリスクはとれないが、2年債利回りとの乖離が拡大している米ドル／円は、133～140円のレンジでの押し目を待ちたい。
▽米ドル／円の日足チャート
＊：当記事は、投資一般に関する情報の提供を目的としたものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。
