この記事は2025年10月2日に配信されたメールマガジン「アンダースロー：自民党がどの政策哲学・手法を選ぶかで命運は決まる」を一部編集し、転載したものです。
- 自民党総裁選のすべての候補のマクロ戦略は同じ
- 保守派・中道派・リベラル派では、政策哲学と手法が違う
- 保守派（高市氏、小林氏、茂木氏）：新自由主義から新機軸への完全転換
- 中道派（小泉氏）：新自由主義を部分的・漸進的に修正する新しい資本主義
- リベラル派（林氏）：財政収支は黒字でなければならない
自民党総裁選のすべての候補のマクロ戦略は同じ
国内投資を拡大して、企業の貯蓄超過から投資超過に正常化し、コストカット型経済から完全脱却し、成長・投資型経済へ移行
投資の拡大が、労働生産性と成長率の上昇として、持続的な賃金の上昇につながる
保守派・中道派・リベラル派では、政策哲学と手法が違う
保守派（高市氏、小林氏、茂木氏）：新自由主義から新機軸への完全転換（解党的出直し）
景気はまだ十分に強くない（高圧経済にまだなっていない）
経済・社会の課題を解決するには官民連携の投資・需要の拡大が必要
緩和的金融政策の継続
本格的な積極財政で、景気・投資・需要の拡大を強く
野党の政策を丸のみできる包容力があり、困窮している国民（特に保守派と若年層）の支持を取り戻し、安定政権への道が開ける可能性
中道派（小泉氏）：新自由主義を部分的・漸進的に修正する新しい資本主義（岸田・石破政権の継承）
構造改革（規制緩和など）が足りない
民間部門の競争が足りない
ゾンビ企業の退出による新陳代謝のために利上げ
疑似的な積極財政で、新自由主義の欠点・負担を軽減
中途半端な政策哲学で方針がブレることを国民が嫌気し、政策哲学が明確な野党に支持が流れ、自民党の党勢の退潮が続くリスク
リベラル派（林氏）：財政収支は黒字でなければならない（財務省・税制調査会の主導）
財政状況の悪化で、将来の大きな金利上昇を恐れて、企業は投資ができない
社会保障の持続性に対する懸念で、家計は消費ができない
日本売りの円安を是正するために利上げ
社会保障と税の一体改革で緊縮財政
財源の問題に拘ることで野党との協調もうまく行かず、困窮している国民（特に保守派と若年層）の支持を完全に失い、自民党も中規模政党化のリスク
図1：世界的潮流を踏まえた産業政策の転換＝「経済産業政策の新機軸」（経産省）
図2：総裁選の論点
本レポートは、投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたものであり、個々の投資家の特定の投資目的、または要望を考慮しているものではありません。また、本レポート中の記載内容、数値、図表等は、本レポート作成時点のものであり、事前の連絡なしに変更される場合があります。なお、本レポートに記載されたいかなる内容も、将来の投資収益を示唆あるいは保証するものではありません。投資に関する最終決定は投資家ご自身の判断と責任でなされるようお願いします。
