中国のファンドは何があるの？
ひな：しんた君、ファンドを選ぶポイントとして、前々回で「人口」に注目して、前回で「人口が最も多い中国」に注目してきたね。
しんた：今回は、中国関連のファンドを探してきました！
ひな：楽しみ！
しんた：前回（人口世界一の中国は、実際どうなの？）で、今後の資金流入期待が最も高い「中国A株」に注目したよね。だから、できるだけ中国A株の組み入れが多いファンドを探すことにしたんだ。
ひな：そうだ！ A株！
先生：「代表的なインデックスファンドへの採用が始まって、来年2019年以降も比率が上がっていきそうだから、資金流入期待が大きい」って話だったね。
しんた：まずは、ファンドが検索できる楽天証券の「投信スーパーサーチ」で、「中国」または「チャイナ」が入っているファンドを探したんだ。ひなちゃん、スマホかPCでやってみてくれる？
ひな：え？ 実際にやってみるの？
先生：ファンドの探し方をマスターすれば、「中国」だけではなくて、別のテーマでも自分で見つけて、ファンド選びができるようになるよ。
ひな：はい。えっと…。「中国」が27件、「チャイナ」が15件あるね。
しんた：合計で42件ヒットするんだけど、「中国株」ではないファンドの「中国元コース」とかもヒットするので、明らかに違うものは外すんだ。すると、20～30件くらいに絞られるから、それぞれの「月次レポート※」を開けてみる。 ※2018年10月末基準
どんなファンドがあるの？
ひな：「月次レポート」はファンドの主要情報が“ギュッ”と入っているレポートだよね(第5話参照)。
しんた：うん。レポートを開けてみると、月次レポートに「A株」の比率が記載してあるファンドが結構あるんだ。やっぱりみんな、「A株」に注目しているんじゃないかな。
ひな：どれどれ。ホントだ！ 「A株」比率、載ってる！
先生：組み入れ銘柄は金融系が多いけど、「アリババ」「テンセント」といった最近の大手企業もちゃんと入っているね。
しんた：この後は、中国A株への投資割合が高いファンドを探せばいいんだ。僕がピックアップしたのは、次のファンド。
（1）DIAM中国A株ファンド：A株比率 83.1％(アセットマネジメントOne)
（2）チャイナ・グッドカンパニー：A株比率 72.62％(三井住友トラスト・アセットマネジメント)
（3）チャイナ・ロード：A株比率 25.2％(岡三アセットマネジメント)
（4）JPMチャイナ・アクティブ・オープン：A株比率 20.8％(JPモルガンアセットマネジメント)
しんた：この４つに加えてあと1つあるんだ。
ひな：とっておきの銘柄があるのね。
しんた：そう！ 「中国のA株」で調べると、上海A株と深センA株があったから「上海」と「深セン」でも検索したら、ひとつだけヒットしたんだ。
（5）深セン・イノベーション株式ファンド：A株比率 84.9%(日興アセットマネジメント)
ひな：！ ほとんどA株！
先生：（4）と（5）って、A株比率が約85%と約21%じゃあ、だいぶ値動きが違ってきそうね。
ひな：ほんとだ！
しんた：月次レポートを見て、比較表を作ってきたよ。下の表を見て。
先生：A株比率は、変更になる可能性もあるし、（1）（2）（5）は変わらないと思うけど、残高は多いほうがいいよね。あまり少なくなると、ファンドが「償還」するリスクもあるし。
しんた：「償還」って閉店する、ってことね。ファンドの運営費用が少なくなると、起こる場合があるんだって。ファンドを比較するときには「残高」（純資産）の確認も重要だよ。
ひな：了解！ あ、設定日が近いものもあるね。「設定日が近いときは、基準価額が高いほうが運用上手」ってこと？
先生：今の段階ではそう読み取れる。ずっと保証されるわけではないけどね。
ひな：（3）と（4）は、びっくりするくらい基準価額が違うよ！
先生：比較表の最後を見て。
ひな：累計分配金？ これ、何？
しんた：一定のルールで配当を出すファンドがあるので、載せておいたんだ。ひなちゃんが比較している基準価額に直すと、（3）のファンドの基準価額は7,772円じゃなくて、3万4,660円になる。
ひな：はじめから、そっちを載せればいいじゃん！
先生：まあまあ。いずれにしても「（3）より（4）の方が今のところ運用が上手」ってことね。
しんた：（1）より（2）、（3）より（4）の方が銘柄数は少ない。だから銘柄選定がうまく行ったイメージですね。
これからの中国のファンドはどうなる？
ひな：これからはどうなんですか？
先生：それが分かれば、いいんだけどね～（笑）。
しんた：ほかにも材料を検討してみよう。もう一つ比較表を作ってきたんだ。
しんた：先生がさっき言ったとおり、組み入れ銘柄・業種の傾向を見てみると、銀行・保険などの金融系が上位に来ているファンドが目立っているね。
ひな：先生、「ここまでは」ですよね。この間、中国のシャドーバンキングが危ない、って書いてありました。金融系はちょっと微妙な感じなのかも……。
しんた：僕はね、IT（情報技術）が気になっているんだ。深センって、アメリカのシリコンバレーの中国版と言われていて、これからを担う企業がたくさんあるんだって。
今後の中国の成長を期待して、長期投資目線で行くとなると、既に巨大なアリババ・テンセントよりも、「これから」の企業に投資したいな。
先生：いい投資家ね。だけど、昔ITバブルでITがもてはやされたとき、あまりに期待が大きすぎたので、株価が急騰した結果、その後急落した経緯があるから注意は必要よ。最近もアメリカIT系の株価が上がった後に、下げ始めている。それに中国はマーケットが開いたばかりで分からないことも多い。
しんた：う～ん。買うのが怖くなってきた。
ひな：あああ、難しくて、選べないよー。
先生：「とりあえず、買う」ことも手だけど、「値動きを少し見てみる」っていうのはどう？ ここに出てきた5銘柄と、A株がほとんど入っていない何かの中国株銘柄を探してきて、計6銘柄でこれからどのような値動きになるか、検証すると、何か分かるかも。
ひな：賛成！
しんた：3カ月後に比較しよう！ どうなっているか楽しみ。
ひな：投資する前に自分で予想しながら検証するのって勉強になるね。
覆面ファンドマネージャー
楽天証券 投資運用室
大手銀行で運用業務やファンド選定業務などのマーケット関連業務に約20年携わり、投資業務や運用業務などを行ってきた。現在は、楽天証券の「楽ラップ」などの投資・運用業務に従事している。
（提供＝トウシル）
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