決算シーズン到来、 増額先取り
東京株式市場では17日、日経平均株価が一時前日比410円高の2万2959円まで値上がりした。米国株とともに落ち着きを取り戻した相場は、来週から本格化する7～9月決算発表を視野に新たな局面に入りつつある。ここでは素直に収益計画の高進ちょく銘柄に注目したい。ファンケル（4921）、エイチワン（5989）、ツガミ（6101）を狙う。
ファンケル――株価調整は十分、新CM効果に期待
ファンケルの今3月期第1四半期（4～6月）の連結営業利益は前年同期比3．7倍の45億円に拡大し、通期予想（122億円、前期比44％増）に対する進ちょく率が37％に達した。インバウンド（訪日外国人観光客）向けの化粧品や、目のピント調節機能を助ける「えんきん」などの健康食品の売上が伸びている。
インバウンドをめぐっては、9月の訪日外客数が5年8カ月ぶりに前年比マイナスに転じるなど、天候不順の影響が化粧品業界でも不安視されている。同社の株価は7月の高値6370円から先行して3割超調整している。訪日外客数は10月からは回復に向かうとの見方も強く、関連銘柄の見直し機運も高まりそうだ。「えんきん」も11月から新たなテレビCMを投下し、販促効果が期待される。上期決算は10月30日に発表する。
エイチワン――大幅減益計画は保守的、底値圏から上昇へ
自動車部品のエイチワンは業績の上積みが期待される。
今3月期の連結営業利益は前期比約2割減の68億円を見通すが、4～6月は23．7億円（前年同期比78％増）と進ちょく率35％に達した。中国市場の競争激化が逆風だが、北米の復調が収益の悪化をカバー。中国では主要取引先のホンダ（7267）の販売が苦戦しているものの、同社の単月の中国新車販売台数は前年比のマイナス幅が5月で底を打った様相だ。
今期の為替前提は1ドル＝105円。ホンダが上期を同107円でみているだけに保守的だ。同じくホンダ系自動車部品のエフテック（7212）とEV（電気自動車）開発での協業に乗り出すことも好材料。株価は底値圏からの脱却が予想される。
ツガミ――受注残は高水準、通期増額先取り
工作機械のツガミは1月高値からの調整が十分に進み、相場は出直り局面に差し掛かる。好調な受注が今3月期通期の連結営業利益を計画以上に押し上げる可能性が高い。
今期の営業利益は4～6月の27億円（前年同期比75％増）に続き、7～9月も28億円程度（同56％の増益）と好調が続いたもよう。通期計画（80億円、前期比15％増）はまだ据え置いているものの、進ちょく率は上期で7割に迫るとみられ、増額確度は極めて大きい。
収益を支える受注高は、4～9月で348億円（前年同期比30％増）に膨らみ受注残高も高水準だ。業界的に根深い部分不足の問題も同社は回避しているもよう。主力の中国工場がフル稼働をキープする中、米中貿易戦争をめぐる不安心理によりピークから大幅に値下がりした株価には投資妙味がある。（10月18日株式新聞掲載記事）
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