このコラムをずっと読んでいただいた皆さんは、つみたてNISA（少額投資非課税制度）を活用して行動することを、社会環境の変化に鑑みた目的から理解してもらえたと思います。世界経済の滔々（とうとう）たる成長軌道の中でお金をゆっくり育てていくことの合理性や、商品選びをしていく中で注意すべきポイントも知っていただけたはずです。
ここで改めて、つみたてNISAをスタートさせるにあたり、万人に普遍と考えられる商品選択の条件を改めて整理しましょう。
１． 国際分散投資
商品選びの大前提はやはり投資対象からです。このコラムでは一貫して世界の経済成長を養分に、20年しっかり積立投資を継続しながら、ゆっくりとお金を育てていくことを提唱してきた通り、まずは世界全体にお金を分けて働きに出す国際分散投資を運用方針に据えている投資信託をセレクトしてください。株式と債券を中心に複数の資産クラスを組み合わせたバランス型なら途中の値動き幅は安定し、株式100％のファンドなら成長養分をしっかり享受できるはずです。
２． 日本株の比率は３分の１以下
国際分散ポートフォリオでも、日本人用にと日本資産の比率が相対的に高い商品が多くラインナップされています。成長期待が乏しいと言わざるを得ない日本の比率が少なくとも３分の１以下のものを選んで、海外のより高い成長期待の恩恵がしっかり受けられるものを選びましょう。
３． 日本株が入っているもの
一方で、いくら日本の成長力が弱かったという過去２０年余りの現実を踏まえても、日本は世界第３の経済大国、決して無視すべきではありません。国際分散型でも日本を除くタイプの商品はやっぱり逆のバイアスがかかり過ぎでしょう。日本にも一定比率は投資されているものを選択すべきです。
４． 為替ヘッジなし
海外資産の投資には円と現地通貨との為替変動リスクが伴いますが、これを円ベースにヘッジしてしまうと期待リターンも円建て、即ち日本の低成長軌道を被せてしまうことと同義となり、世界経済の期待成長力を削ぐことになってしまいます。せっかく国際分散投資で世界経済の成長力を取り込むのですから、あえて為替ヘッジなしの商品を選択して、為替リスクは成長期待の源泉のひとつと捉えましょう。
５． 純資産残高５０億円以上
つみたてNISAの登録商品の多くはインデックスファンドですが、その大半がこの制度のために新設されたものです。既に人気となって資金流入が積み上がっているものもありますが、一方で国際分散型でもほとんど資金流入がない棚ざらしの商品もけっこう存在しています。
できれば商品選択には一定期間の運用実績があるものが好ましいですが、少なくとも既に５０億円以上の運用残高を有しているものから選択するのが無難です。残高が少ないままの商品は運用会社の維持コストが賄えず、やむなく中途償還されてしまう可能性があるため、わざわざ運用規模の小さいものを選択することは避けましょう。
ちなみにアクティブ系ファンドは金融庁への届出要件に残高５０億円以上と５年超の運用実績、さらには運用期間中３分の２以上の期間資金純流入があることなどが追加して課せられているので、当該ポイントはクリアしています。
